新能源汽車具備“電動化+智能化”的雙重特征，隨著新能源汽車不斷發展，市場滲透率不斷提高，電動化進程也將加快。

在新能源汽車的組成中，動力電池是新能源汽車的核心零部件，占新能源整車制造成本的40%左右。

10月15日，動力電池板塊集體大漲，杉杉股份、新宙邦漲幅超9%，其他股票也有不同程度的上漲。

一、動力電池產業鏈

動力電池是為工具提供動力來源的電源，多為二次蓄電池，由正極、負極、隔膜、電解液和外殼組成。

上游包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液。在動力電池的成本結構中，正極材料成本占比約40%，隔膜占比20%左右，負極材料和電解液成本均占比約15%。

中游的動力電池主要包括燃料電池和二次電池，二次電池有鉛酸電池、鎳鉻電池、鎳氫電池和鋰離子電池。市場上主要技術路線有鉛酸電池技術、鎳氫電池技術、燃料電池技術和鋰離子電池技術等。

下游一方面是動力電池的應用領域，即新能源汽車、電動自行車、電動摩托車、電動船舶等移動設備。特別是在新能源汽車行業的應用，新能源汽車動力電池論文，新能源汽車的快速發展對動力電池在量和質上的需求不斷增長。，

下游一方面是動力電池的應用領域，即新能源汽車、電動自行車、電動摩托車、電動船舶等移動設備。特別是在新能源汽車行業的應用，新能源汽車的快速發展對動力電池在量和質上的需求不斷增長。

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另一方面是動力電池的回收，主要有梯次利用和材料回收兩種方式。MarketsandMarkets研究機構數據顯示，2030年全球動力電池回收行業規模將達181億美元，我國是最大的回收市場之一。

二、動力電池行業分析

新能源汽車用動力電池主要包括鉛酸電池、鎳氫電池、鋰電池、氫燃料電池。以下是具體介紹：1、鉛酸電池：純電動汽車最早使用的是鉛酸電池鉛及其氧化物制成作為電極材料硫酸溶液作為電解液這是現在大部分電瓶車的動力源低成本是其最。

中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2021年1-9月，我國動力電池累計產銷分別為134.7GWh和106.8GWh，產量累計同比增長195.0%，銷量累計同比增長176.9%。

正極材料：

正極材料的發展經歷了三個階段：2005-2011年，受消費電子驅動，正極材料主要使用鈷酸鋰；2014-2015年，新能源汽車的發展使得對磷酸鐵鋰的需求猛增；2016年至今，新能源汽車對長里程需求增加，三元材料成為市場需求主導材料。

目前正極材料領域產能主要集中在杉杉股份、貝特瑞和容百科技。

負極材料：

負極材料的技術路線主要以天然石墨、人造石墨為主，硅基負極和復合石墨是新型技術路線。國內負極材料領域競爭格局較為集中。

貝特瑞、璞泰來、杉杉股份的負極材料出貨量依次排名前三，三家企業合計市場份額占54%。

電解液：

電解液行業屬于寡頭市場。

鋰電池隔膜：

國產隔膜發展起步晚，整體落后于發達國家，中高端隔膜進口依賴性大。隨著國產替代的發展，具有先進隔膜生產技術的國產供應商的市場份額不斷增加。

動力電池：

相較于磷酸鐵鋰、錳酸鋰等材料，三元材料因其能力密度更高、續航里程更長的優勢快速發展。

2020年中國新能源汽車三元電池占新能源汽車動力電池的58.2%，三元動力電池裝機量排名前三的企業分別為：寧德時代占比42.2%、LG化學占比16.2%、比亞迪占比13.6%。

動力電池回收：

中國的動力電池回收市場潛力巨大。新能源汽車產量的增加推動力鋰、鈷等原材料價格的上揚。而我國的鈷資源僅占全球鈷資源的1.14%，且大多數不具備開采價值，資源供應幾乎全部依賴進口。在鋰、鈷等原材料價格上漲的趨勢下，動力電池回收的價值得以凸顯。

目前，動力電池回收領域的龍頭有寧德時代（旗下的邦普集團成為中國最大的廢舊電池循環基地）、格林美等。

【太平洋汽車網】動力電池的直接作用是為電動汽車提供動力來源的電源，很多電動汽車的動力電池采用三元鋰電池，這種電池以鈷酸鋰錳酸鋰或鎳酸鋰等化合物為正極，以可嵌入鋰離子的碳材料為負極使用有機電解質。動力電池的作用在。

三、動力電池行業發展趨勢

動力電池總體標準是低成本、長續航和安全性。未來可能向兩個方向發展：一是混搭化，二是標準化。

【太平洋汽車網】動力電池的直接作用是為電動汽車提供動力來源的電源，很多電動汽車的動力電池采用三元鋰電池，這種電池以鈷酸鋰錳酸鋰或鎳酸鋰等化合物為正極，以可嵌入鋰離子的碳材料為負極使用有機電解質。新能源汽車三元鋰。

將三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池混搭的電池包兼具了高能量密度和高安全性，同時一些企業也在積極探索其他類型電池的“混搭”，例如寧德時代正在研發的鈉、鋰電池包。

標準化是相對成本和“換電”需求而言的。一方面，電芯標準化能有效降低10%的電池成本。另一方面，標準化能充分發揮第三方換電企業的作用，解決消費者“充電排隊、充電等待”的痛點。

以寧德時代為例，其開發了鈉、鋰電池混合共用的AB電池解決方案，兼具高功率、低溫性能的優勢。

寧德時代作為A股市值上萬億企業中唯一一家科技型企業，市盈率卻高達153倍。其他萬億級企業大多是以相對低的估值贏得較高的市值規模，例如茅臺的市盈率不到50倍，工行、農行等國有銀行市盈率在5倍左右。

寧德時代的高估值反映出市場對其成長性的看好。鈉離子電池2023年將形成基本產業鏈，雖然現在還未大范圍落地，但對其發展還是有所期待的。

三、鎳氫電池 鎳氫電池是動力電池中的堿性電池，使用壽命長，放電性能高。與其他電池相比，鎳氫電池的記憶效應相對較小，但體積較大，能量相對較高。大多數用于電動工具。目前，隨著前述鋰離子電池的快速發展，金屬氫化物鎳電池。

還有大量在建設期的電池產能……

但寧德時代萬億市值下的高PE究竟是泡沫還是高成長性？飛鯨投研將在后面的文章中為大家解答。

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